站在 2026 年的最先，濒临黄金市集出乎预料的大波动，投资者心中有着疏导的困惑：当下还能投资黄金吗？应该遴选怎样的投资方式才能违害就利？高位回调之后，黄金市集蕴涵更多的是契机如故风险？

作家：陈姗封图：图虫创意

刚刚畴昔的 2025 年，无疑是黄金忽闪的年份——伦敦现货黄金收官于 4300 好意思元 / 盎司近邻，全年高潮 65%，创 1979 年以来的最大年涨幅。黄金的"硬通货"魔力在这一年展现得大书特书。

2026 年来源，黄金价钱不时加快上行，伦敦现货黄金沿途冲高，束缚刷新市集对金价的贯通，最高接近 5600 好意思元 / 盎司的历史天价。但 1 月 29 日金价触顶之后，便迎来大幅陨落，随后在 5000 好意思元 / 盎司近邻进入飘荡整理阶段。

当市集眼神纷纷聚焦于 K 线图上那根沿途立志的高潮弧线，惊叹这场波浪壮阔的牛市行情时，身处市集激流中的普通投资者，其实在体验却远比 K 线背后的"涨""跌"二字更为复杂。他们的谨守与游移、盈利与蚀本、狂喜与恐忧，共同勾画出这场牛市狂欢背后，一幅心里稀有、五味杂陈的收益图景。

站在 2026 年的最先，濒临黄金市集出乎预料的大波动，投资者心中有着疏导的困惑：当下还能投资黄金吗？应该遴选怎样的投资方式才能违害就利？高位回调之后，黄金市集蕴涵更多的是契机如故风险？

投资者众生相

黄金市集的这波握续高潮行情，牵动着无数投资者的神经。从 2025 年沿途大喊到 2026 岁首冲高回落，金价每一次跳跃王人关乎普通投资者的收益与决策，有东说念主借重资产翻倍，有东说念主高位入场陷恐忧，也有东说念主因游移错失良机，演绎着迥异的投资境遇。

1993 年出身的雪棣，是福建一家互联网学问管事公司的从业者，亦然这波金价高潮行情中的"红运儿"。他亲历了国内金价从每克 500 元、600 元逐步攀升，直至冲破 1200 元大关的经由，而提前布局与经久谨守，让他成绩了丰厚的投资答复。

不同于多数投资者追赶短期升值的心态，雪棣从入场之初，就将黄金的"保值属性"放在首位，遴选通过银行蓄积金的方式分批买入，握续"囤金"千里淀资产。据他显现，适度面前，我方累计过问的本金已达 280 万元。得益于较早的入场时机，在 2026 年 1 月下旬金价涉及历史性高点时，他的黄金账户市值最高冲破 560 万元，浮盈一度接近 300 万元，远隔了本金翻倍。"投资要庄重多元化，尤其是在刻下资产收益率精深下行的环境中，黄金对我来说无疑是一个优秀的、能够穿越周期的资产建立遴选。"在雪棣眼中，黄金不是短期博弈的用具，而是"一种值得恭候的资产"。

然则，历史新高近邻涌动的不仅仅金钱，还有恐忧与夷犹。与雪棣的沉稳酿成昭着对比的，是更多在牛市后半程才饱读起勇气入场的投资者。

" 90 后"宝妈石悦的履历颇具代表性。" 900 多不敢上车，1000 不敢上车，1100 了还在不雅望，1200 饱读足勇气上车就被‘挂树上（高位套牢）’了。"石悦说。她在 2026 岁首金价高位入场后，履历了祸殃的金价着落经由。为了摊薄资本，她从 1230 元 / 克的价位沿途补仓至 1120 元 / 克，但资本均价仍高达 1185.73 元 / 克。适度 2026 年 2 月 3 日，短短几个来往日，石悦的蓄积金账户浮亏已过万元。

"被套太多一经有点褊狭了，怕越补价钱越低，尤其是有不雅点说金价每克还要跌到 800 元到 900 元，就更慌了。"她坦言，米兰体育官网近期因为黄金投资的事情，我方时时失眠，满心王人是解套的期盼。为了解脱刻下的窘境，石悦反复预计，在投资社区，她列出了"补仓、割肉、躺平"三种决议，字里行间充满了高位套牢后的迷濛与纠结。

相较于石悦高位入场的被迫，90 后田蕊的缺憾，则源于一次"擦肩而过"的契机——那套她也曾顺手可取、如今却无力承担的成亲"三金"。

田蕊从事新媒体剪辑责任，日常会战争种种财经资讯，却只好在黄金投资上枯竭明锐度。她成心整理了一组数据，明晰地记录下金价三年来的广博变化：2023 年 1 月 25 日，国内某品牌足金饰品价钱为 553 元 / 克；而到了 2026 年 1 月 25 日，同品牌足金饰品价钱已飙升至 1553 元 / 克，三年技术价钱涨了接近 3 倍。

田蕊告诉记者，三年前她正谋划婚典，彼时她准备了 6 万元预算，以至一经在某品牌门店挑好了满意的名堂，可就在付钱的那一刻，她却游移了。"那时莫得任何投资黄金的意志，家里东说念主也说金价背面会降，让我再等等，我就确实没付款。"田蕊回忆说念。

当初准备的 6 万元预算，三年前能买到 110 克傍边的足金，而按照当今约 1500 元 / 克的价钱蓄意，连买 40 克王人拼集。那种"也曾举手投足，如今高攀不起"的恻然一直萦绕在田蕊的心间。她的言语中，尽是缺憾与无奈，也说念出了无数因游移而错失廉价购金契机者的心声。

雪棣的沉稳、石悦的恐忧、田蕊的缺憾，三名投资者的不同碰到，开云app登录恰是刻下黄金市集的一个缩影。金价的握续高潮，既承载着部分投资者的金钱逸想，也给部分投资者带来了恐忧与缺憾。

订价逻辑生变

2025 年，民众黄金市集迎来爆发，需求激增与金价飙升酿成双重高潮。

握续的经济波动与地缘政事风险断然成为"新常态"，在此配景下，豪侈者与投资者纷纷将黄金四肢避险保值首选。全年黄金投资需求握续突显，投资者通过种种渠说念争异常置黄金，其他细分界限需求同步发力、酿成撑握，最终鼓励金价史诗级飙升。

寰宇黄金协会发布的《民众黄金需求趋势施展》夸耀，2025 年民众黄金总需求达 5002 吨，创历史新高。握续的地缘政事和经济不细目性鼓励了黄金投资需求的大幅攀升，这令全年黄金需求总金额达 5550 亿好意思元。

同期，民众黄金投资需求增至 2175 吨的里程碑水平，成为鼓励 2025 年黄金总需求刷新历史记录的主要驱能源。民众范围内，寻求避险和资产多元化的投资者大批涌入黄金 ETF（来往型灵通式指数基金），全年净增 801 吨；另一边，什物黄金投资需求也保握强盛，民众金条和金币需求达到 1374 吨，按价值计为 1540 亿好意思元。

此外，2025 年，民众央行购金需求依然保握高位，官方机构增握 863 吨黄金。尽管全年需求未能冲破此前辘集三年年均超 1000 吨的水平，但央行购金仍是 2025 年民众黄金需求的弥留推能源，为合座需求提供了增量。

适度 2025 年末，黄金一经辘集高潮三年，价钱高潮 3 倍。在中金公司接洽部大类资产建立接洽负责东说念主李昭看来，近几年黄金的订价逻辑与旯旮订价者发生了紧要变化。

他指出，在 2022 年之前，黄金价钱主要与好意思债利率负联系，订价逻辑为好意思债利率是握有黄金的契机资本，因此利率越低，黄金价钱越高。但在 2022 年之后，黄金与好意思债利率基本脱钩。与此同期黄金与好意思国债务范畴、赤字水平、民众央行的购金数目的正联系更为显着。

华安基金指数与量化投资部首席黄金接洽员周泓灏分析称，2025 年黄金投资市集的增量资金来源愈加丰富。黄金的订价逻辑，从 2005 — 2021 年以北好意思投资需求主导，基于好意思元和好意思债利率订价；发展到 2022 — 2024 年以央行购金需求主导，主要基于"去好意思元化"建立需求；再进一步演化为 2025 年亚洲投资需求、北好意思投资需求、央行购金三足鼎峙的样式，增量资金来源握续丰富，也鼓励了黄金订价逻辑的多元化。

闹热中的重要信号

2026 年来源，国际贵金属市集演出"过山车"行情。国际金价在延续前两年涨势基础上，1 月底一度飙升至卓越 5600 好意思元 / 盎司的历史巅峰，随后在短短数日内大幅跳水，累计跌幅一度卓越 20%。

濒临黄金市集剧烈波动，投资者精深存眷的是，金价明天走势究竟是涨是跌？黄金资产还值得建立吗？

进入 2026 年后，特朗普总统提名沃什为下一任好意思联储主席，黄金市集随之巨震。李昭称，这是因为沃什倡导缩表，明天可能收紧好意思元流动性，以至建立好意思元信誉，终点于动摇了畴昔几年黄金高潮的逻辑基础，黄金价钱出现高位回落。

不外，李昭觉得黄金牛市还莫得远隔，市集可能高估了沃什的"鹰派"进度，明天宽松预期或者率还会转头，支握黄金不时高潮。

在周泓灏看来，好意思联储的策略走向依然存在不细目性，货币策略会因为好意思国债务压力而最终"偏鸽"。尽管新任好意思联储主席有"鹰派"倡导，但这些倡导能否十足本质，取决于明天的宏不雅经济数据。天然金价短期内受制于来往成分以及好意思联储策略预期的变化，但从中经久视角来看，民众地缘政事风险、债务问题以及货币体系的潜在风险依然存在，何况可能在好意思国 11 月的中期选举之前有所反复。这些成分决定了黄金的经久建立逻辑。

永赢黄金股 ETF 基金司理刘庭宇判断，黄金和黄金股的经久投资价值及逻辑莫得显着变化。往后看，白宫受国债利息开销压力影响，对降息诉求明确，而再行任好意思联储主席沃什的历史倡导来看其对降息的支握值得期待。

乐不雅的国外机构将黄金的主义价，定在了 6600 好意思元 / 盎司之上。

摩根大通基本金属和贵金属策略接洽控制 GregoryC.Shearer 瞻望，本年央行和投资者的多元化建立需求将握续坚挺，足以鼓励金价在 2026 年底前升至 6300 好意思元 / 盎司，并在 2027 年进一步上行至约 6600 好意思元 / 盎司。

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瑞银金钱搞定投资总监办公室（CIO）将本年前三个季度黄金主义价从 5000 好意思元 / 盎司上调至 6200 好意思元 / 盎司；德意志银行最新施展看护黄金每盎司 6000 好意思元 / 盎司的主义价。

什么技术黄金牛市才会完毕？李昭复盘过往五轮黄金牛市轨则发现，好意思联储策略与好意思国经济情状是重要。本轮牛市完毕或源于好意思联储远隔降息、启动缩表，或因好意思国东说念主工智能（AI）翻新冲破带动经济增长、裁减通胀；面前两者均未出现拐点，因此黄金牛市仍有望延续一段技术。

说明中金公司统计，从畴昔 50 年黄金市集的着手情况来看，黄金牛市与熊市的总时长比例离别为 55% 与 45%，单次牛市与熊市时长的中位数均为 4.7 年。因此，在经过 3 年黄金牛市之后，李昭觉得不宜盲目押注黄金价钱永久高潮，而应密切关注经济策略环境。当样式发生紧要变化时，断然更始投资策略。在以往的黄金牛市中，不乏出现 10% 傍边的回调。投资者应该作念好仓位搞定，禁受定投、逢低增配的念念路来投资黄金，减少追涨杀跌的操作。

刘庭宇则辅导，黄金的避险属性不代表价钱不会大幅着落，投资者需认清其风险收益特征，金价快速高潮时切勿盲目追高。普通投资者可通过定投黄金培养投资民俗、克服热枕摧折；金饰品不宜四肢投资遴选，其买入价包含的工费和品牌溢价，在回收时正常无法体现。